La estabilidad cambiaria en Uruguay y sus implicaciones
El Banco Central de Uruguay ha marcado un hito importante al completar cinco años sin intervenir en el mercado de divisas. Desde su última operación en 2021, donde adquirió 31.2 millones de dólares, el país ha experimentado una fase de flotación libre absoluta de la moneda. Guillermo Tolosa, presidente del Banco Central, en una entrevista con Radio Universal, destacó la importancia de este logro y el comportamiento armonioso del tipo de cambio, manteniéndose casi al mismo nivel que en aquel entonces.
Factores detrás de la estabilidad económica
Tolosa atribuye la estabilidad del tipo de cambio a tres factores principales: una economía que exporta alrededor de 20 mil millones de dólares anuales, la prohibición legal de que el banco central financie al gobierno, y un régimen de metas de inflación. Este enfoque ha permitido que la inflación se mantenga cerca del objetivo del banco, que es del 4.5%, situándose actualmente en 4.3%.
Intervenciones futuras y riesgo cambiario
El presidente del Banco Central explicó que históricamente, durante ochenta años, Uruguay creyó necesario intervenir en el mercado de divisas para controlar la inflación. Sin embargo, ahora se consideraría usar las reservas solo en episodios específicos de perturbación o cuando la meta de inflación esté seriamente en riesgo, prefiriendo inicialmente los ajustes en las tasas de interés.
Además, Tolosa advirtió sobre una posible presión bajista global sobre el dólar debido al alto nivel de deuda y déficit de los Estados Unidos, que recientemente superó los 40 billones de dólares. Estos factores podrían significar una apreciación considerable del peso uruguayo, similar a la ocurrida en enero, aunque no es el escenario base del banco. En este contexto, las instituciones bancarias deberán informar a sus clientes sobre los riesgos cambiarios vinculados a las cuentas en dólares, proyectando que el tipo de cambio podría oscilar entre 40 y 45 pesos en los próximos meses, pero sin alcanzar los 60.
Respuestas del sector bancario
La medida ha generado críticas en el sector bancario, donde las entidades financieras se benefician de un margen de intermediación amplio al aceptar depósitos en dólares sin pagar intereses y obtener la tasa de política de EE. UU., cercana al 4%. Tolosa criticó que los depósitos a plazo de menos de seis meses rindan por debajo de la inflación sin justificación válida. Hasta el momento, los bancos no han respondido públicamente a estas declaraciones.
Finalmente, se reportó que en agosto el dólar se depreció un 0.07% en Uruguay y acumula una apreciación del 3.08% en el año, con un promedio de cambio de aproximadamente 40.24 pesos. El riesgo país de Uruguay cerró en 62 puntos básicos.
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Nicolás Pérez es un periodista experimentado especializado en el seguimiento de las noticias políticas y sociales en Uruguay y el mundo. Su rigor y curiosidad le permiten descifrar para usted los principales desafíos de la actualidad. Con un estilo claro y conciso, destaca los hechos que moldean nuestra era y le guía hacia una comprensión profunda de los acontecimientos.